Moody's ține România peste linia „junk”, dar avertizează: datoria urcă la 64,5%

Vinerea trecută, la câteva zile după ce Fitch făcuse aceeași alegere pe muchie de cuțit, Moody's a decis să nu arunce România în categoria „junk". Ratingul rămâne Baa3, ultima treaptă din zona recomandată investitorilor. Dar perspectiva a rămas negativă. Cu alte cuvinte, agenția ține degetul pe trăgaci.

Miza nu e abstractă. Un rating de țară stabil înseamnă dobânzi mai mici la banii pe care statul îi împrumută de pe piețe — bani care se întorc, până la urmă, în taxele plătite de fiecare român. O retrogradare ar fi făcut împrumuturile mai scumpe și ar fi speriat o parte dintre investitori. Deocamdată, scenariul negru e amânat.

Cum s-a ajuns aici

România a stat luni bune cu sabia deasupra capului. La 1 august, într-o decizie luată în miez de noapte, Fitch confirmase ratingul BBB- cu perspectivă negativă. Detaliul care spune totul despre cât de aproape a fost dezastrul: Bloomberg scrie că Fitch și-a revizuit decizia inițială după ce Guvernul a făcut apel și a adus date suplimentare. Fusese, practic, la un pas de retrogradare.

Ce a înclinat balanța? Cifrele din execuția bugetară. Potrivit datelor prezentate de Financiarul, deficitul cash s-a redus la 2% din PIB în primul semestru, iar Fitch estimează pentru 2026 un deficit de 5,9% din PIB, sub ținta guvernamentală de 6% și mult sub cei 9,3% din 2024. O corecție bruscă. Chinuită, dar reală.

Ce spune, de fapt, Moody's

Agenția a reconfirmat Baa3 și, potrivit Digi24, estimează un deficit de 5,8% din PIB în 2026 — cu peste două puncte procentuale sub nivelul din anul precedent, pe fondul disciplinei la cheltuieli. G4Media notează că ajustarea fiscală a avansat chiar mai rapid decât anticipa Moody's în septembrie 2025, când păstrase deja perspectiva negativă. Numai că datoria publică rămâne pata de pe blazon: aceeași sursă arată că ar urca spre 64,5% din PIB.

Perspectiva negativă nu e o formalitate. Ea semnalează, potrivit Digi24, riscurile ridicate privind implementarea pe termen mediu a programului de consolidare. Traducere pentru omul obișnuit: reformele trebuie să continue, altfel verdictul se poate întoarce.

Reacțiile politice n-au întârziat. Președintele Nicușor Dan a spus, citat de Bursa, că Moody's a confirmat pașii făcuți de România în ultimul an pentru echilibrarea finanțelor. Iar europarlamentarul Siegfried Mureșan a punctat că retrogradarea a fost evitată prin măsurile Guvernului.

Unde e capcana

Aici e nodul întregii povești, așa cum îl surprinde și Adevărul: Moody's a cruțat România, acum depinde de politicieni. Ambele agenții au ținut ușa deschisă, dar au lăsat-o pe balamale. Dacă bugetul o ia razna sau reformele se împotmolesc în certuri de coaliție, tăișul retrogradării revine. Fragmentarea politică de la București e, de altfel, riscul pe care analiștii îl repetă de luni bune.

Toate cele trei mari agenții — Moody's, Fitch și S&P — țin România exact pe ultima treaptă investment grade. Nu mai e loc de greșeli. Următoarea revizuire va conta enorm, iar între timp fiecare lună de execuție bugetară e un test.

Cifrele-cheie

• Baa3 — ratingul menținut de Moody's, ultima treaptă din categoria recomandată investitorilor, cu perspectivă negativă.
• 5,8% din PIB — deficitul bugetar estimat de Moody's pentru 2026, în scădere cu peste două puncte față de anul precedent.
• 64,5% din PIB — nivelul spre care ar urca datoria publică, potrivit estimărilor Moody's citate de G4Media.
• 9,3% → 5,9% din PIB — prăbușirea deficitului între 2024 și estimarea Fitch pentru 2026.

Ce înseamnă pentru tine

Un rating stabil ține sub control dobânzile la care se împrumută statul, ceea ce se reflectă indirect în costul creditelor și în presiunea pe taxe. Practic, ai fost ferit deocamdată de scumpirea finanțării publice pe care ar fi adus-o o retrogradare la „junk". Dar perspectiva negativă înseamnă că lucrurile pot bascula: dacă plănuiești un credit mare sau investiții pe termen lung, urmărește dobânzile la titlurile de stat și deciziile bugetare din toamnă. Sunt semnalul cel mai clar despre încotro merg banii tăi.